2025 年 12 月 24 日，磷酸铁锂龙头龙蟠科技公告重磅消息：拟将募投项目三期产能从 6.25 万吨 / 年大幅提升至 10 万吨 / 年。此次调整后，公司四川遂宁基地磷酸铁锂总产能将达 18.75 万吨 / 年，为应对持续增长的市场订单再添动力。

龙蟠科技的产能扩容并非孤例。作为 "A+H" 股双重上市企业，公司深耕磷酸铁锂正极材料领域多年，已在江苏金坛、天津宝坻、印尼三宝垄等六地布局生产基地，客户涵盖宁德时代、LG 新能源、欣旺达等行业巨头。此次扩产的募投项目始于 2022 年非公开发行，原计划分三期建设 15 万吨产能，目前一期 2.5 万吨、二期 6.25 万吨已完工。随着新能源汽车与储能市场需求爆发，公司为缓解交付压力、提升资金使用效率，果断升级三期产能，项目预计投资 9.1 亿元，税后内部收益率达 12.59%，目前已完成备案，待环评、能评等程序落地后将加速推进。

与此同时，龙蟠科技还在持续加码产能布局：今年 8 月募集 20 亿元投向高性能磷酸盐型正极材料项目，印尼基地一期 3 万吨产能已投产、二期 9 万吨项目预计 2025 年底调试，届时印尼基地总产能将达 12 万吨，成为东南亚核心生产枢纽。业绩方面，2025 年前三季度公司营收 58.25 亿元，磷酸铁锂业务实现 38.79 亿元收入，净利润同比减亏，行业回暖趋势初显。

龙蟠科技的扩产动作，正是磷酸铁锂行业供需两旺的缩影。近期头部企业集体开启 "增产模式"：湖南裕能定增 47.88 亿元投向 32 万吨磷酸锰铁锂等项目；容百科技以 4.82 亿元收购并增资贵州新仁，拿下 6 万吨产能及扩产潜力；万华化学更是大手笔规划 65 万吨磷酸铁锂项目，行业产能扩张潮全面来袭。

需求火爆叠加成本上涨，直接点燃了磷酸铁锂的提价浪潮。核心原料碳酸锂价格持续高位上行，带动磷酸铁、磷酸一铵等化工原料四季度普涨，推高企业生产成本。为传导压力，12 月以来多家头部厂商密集官宣涨价：湖南裕能、安达科技明确 2026 年 1 月 1 日起，全系列产品加工费上调 3000 元 / 吨（未税价），龙蟠科技、万润新能等企业纷纷跟进，部分厂商预测涨价趋势将持续至 2026 年四季度。

不过值得注意的是，尽管价格回升，磷酸铁锂行业仍未摆脱 "成本倒挂" 困境。2023 年至 2025 年三季度，德方纳米、龙蟠科技等五家头部企业累计亏损超 109 亿元，此前行业低价竞争叠加原材料波动，让企业长期处于产业链 "夹心层"。此次提价被业内视为行业长期压抑后的必然反转，随着供需格局优化与标准体系完善，磷酸铁锂行业有望逐步走出亏损泥潭，迎来高质量发展新阶段。

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